瑞联平台资产证券化精彩案例半年期分享！

瑞联平台资产证券化精彩案例半年期分享！

作者：世联评估 | 首发：瑞联资信平台微信公众号

专业沉淀三十载

累计发行三百余单

瑞联平台资产证券化项目的参与度独占鳌头

市场参与度名列前茅

是不良证券化项目的领路者

是投后管理的专业实践者‍

2023年1-6月

资产证券化部分精彩案例分享（部分）

国泰君安-中信建投-南海产业一期资产支持专项计划

项目于2023年1月在上海证券交易所发行设立

发行规模：9.41亿元

产品类型：CMBS

产品期限：19年

原始权益人：广东南海产业集团有限公司

参与工作： 市场价值评估、市场调研

物业类型：酒店、办公

产品亮点：该项目为国泰君安-中信建投-南海产业一期资产支持专项计划，为佛山市首单国企CMBS项目。底层资产为承业大厦写字楼、承创大厦写字楼、承展大厦1座千灯湖酒店，均位于广东金融高新区千灯湖中心片区，距离广州中心区域较近，地处广佛都市圈核心区。承创大厦、承展大厦1座均位于千灯湖中轴线上，享受千灯湖中轴线景观资源。承业大厦、承创大厦均按甲级办公标准建造，承创大厦整体做汇丰银行，档次标准高；承展大厦1座整体经营千灯湖酒店，酒店客房、会议室规模及档次较高。

华金-华发大湾区金湾商都绿色资产支持专项计划（碳中和）

项目于2023年1月成功发行

发行规模：16亿元

产品类型：CMBS

产品期限：18年

原始权益人：珠海华发实业股份有限公司

参与工作：市场价值评估及现金流预测

产品亮点：项目位于广东省珠海市金湾区西湖片区启动区金河东路北侧、金泓路东侧，地理位置较优异。项目于2021年竣工，出租率高且租户稳定。

财通-浙旅投望湖浙宾资产支持专项计划

项目于2023年3月28日在上海证券交易所发行设立

发行规模：12.20亿元

产品类型：CMBS

产品期限：3+3+3+3+3+3年

原始权益人：浙江旅游投资集团

参与工作：房地产评估及现金流预测

物业类型：酒店

产品亮点：项目位于浙江省杭州市西湖区，分别为“望湖宾馆”和“浙江宾馆”。“望湖宾馆”位于凤起路附近，地处商业中心，紧邻钱塘门遗址，周边商业氛围浓厚，公共配套设施齐全，公共交通便利，道路通达度较高；“浙江宾馆”位于西湖风景区内，环境优美，距美丽的西湖一步之遥，揽尽西湖胜景。项目原始权益人为浙江旅游投资集团，为中国旅游集团20强，中国饭店管理集团60强，浙江省服务业百强企业，是整体合并原浙江省旅游集团、浙江浙勤集团，并划转省属国有企业、省级机关事业单位所属旅游酒店及相关旅游产业资产的基础上组建而成。资产总额约123亿元，旗下参控股企业140多家，员工约1.2万余人。

平安证券-盘江煤电商业物业资产支持专项计划

项目于2023年在上海证券交易所发行设立

发行规模：10亿

产品类型：CMBS

产品期限：18年

原始权益人：盘江集团

参与工作：物业估值报告、现金流预测报告

物业类型：办公物业

产品亮点：本项目投资标的物业为盘江集团物业，物业位于贵阳市观山湖区林城西路95号，该项目为贵州省属国企首单CMBS产品。地理位置较优越，公共交通便捷，周边商务配套完备；物业运营情况较好，业态布局合理，出租率相对较高，物业维护状况较好；原始权益人盘江集团公司系国有独资企业，前身是原煤炭部所属盘江矿务局，主体评级为AAA，信用资信良好。该项目发行规模合理，增信措施完善。

金茂申万-上海金茂大厦-鑫悦绿色资产支持专项计划(碳中和)

项目于2023年3月29日在上海证券交易所发行设立

发行规模：30亿

产品类型：CMBS

产品期限：18年

原始权益人：上海金茂投资管理集团有限公司

参与工作：物业估值报告、现金流预测报告

物业类型：酒店物业、商业物业

产品亮点：本项目投资标的物业为上海金茂君悦大酒店及J.LIFE金茂时尚生活中心，物业位于上海市浦东新区世纪大道88号，金茂大厦的53-87层及1-6层（酒店及裙房）。金茂大厦地处陆家嘴金融贸易区中心，为上海地标建筑，地理位置优越，公共交通便捷，周边商务配套完备；物业运营情况较好，业态布局合理，出租率相对较高，物业维护状况较好；金茂君悦酒店2017年-2019年的入住率达到约85%以上，客源优质稳定；J.LIFE金茂时尚生活中心的出租率常年维持在99%左右；原始权益人为上海金茂投资管理集团有限公司，主体评级为AAAsf，信用资信良好。该项目发行规模合理，增信措施完善。

金茂申万-上海金茂大厦第1期绿色资产支持专项计划（碳中和）

项目于2023年4月24日在上海证券交易所发行设立

发行规模：35.01亿

产品类型：CMBS

产品期限：5+5+5

原始权益人：上海金茂投资管理集团有限公司

参与工作：物业估值报告、现金流预测报告

物业类型：办公物业

产品亮点：本项目投资标的物业为上海金茂大厦写字楼中低区域，物业位于上海市浦东新区世纪大道88号，金茂大厦的3-30层。金茂大厦地处陆家嘴金融贸易区中心，为上海地标建筑，地理位置优越，公共交通便捷，周边商务配套完备；物业运营情况较好，业态布局合理，出租率相对较高，物业维护状况较好；上海金茂大厦办公楼出租率常年维持在90%左右；原始权益人为上海金茂投资管理集团有限公司，主体评级为AAAsf，信用资信良好。该项目发行规模合理，增信措施完善。

华泰-嘉兴科技城产业园一期（科创金融改革试验区）资产支持专项计划

项目于2023年5月26日在深交所发行设立

发行规模：嘉科优A 7.00亿元；嘉科优B 2.35亿元

产品类型：CMBS

产品期限：18年

原始权益人：嘉兴科技城投资发展集团有限公司

参与工作：项目现金流预测报告、物业估值报告

物业类型：产业园区

产品亮点：浙江省嘉兴市首单CMBS，全国首单科创金融改革试验区概念CMBS项目。本次入池标的物业包括中科院嘉兴中心、南湖海创园、嘉科众创谷以及智能终端制造中心等位于嘉兴南湖高新技术产业园区（嘉兴科技城）核心区域的多个产业园区项目，南湖高新区（嘉兴科技城）作为浙江省产业创新服务综合体行列的全国知名省级开发区，自成立以来着力建设“科技研发与孵化、科技文化与教育、产业加速与示范、智慧商务与生活”四大功能板块，致力于打造生产、生活、生态“三生”融合的国家一流科技创新产业新城，汇聚了闻泰科技、卫星石化、博创科技、斯达半导、明新旭腾、昱能科技等多家知名企业，引领全域孵化之城建设，努力成为上海虹桥枢纽的金南翼和长三角创新发展的策源地。

2022年11月，嘉兴市作为全国唯一的地级市入选全国首个跨省域科创金融改革试验区，本项目也是《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》（银发〔2022〕260号）出台后首单科创金融改革试验区概念的CMBS；本次CMBS的成功发行标志着嘉科集团在金融创新领域的重要突破，也进一步巩固了嘉兴市作为科技创新中心和产业发展先行区的核心地位。

中国康富国际租赁股份有限公司-2023年度第一期绿色定向资产担保债务融资工具

项目于2023年5月在银行间交易商协会发行

发行规模：5亿元

产品类型：CB

产品期限：2年

原始权益人：中国康富国际租赁股份有限公司

参与工作：物业估值报告

物业类型：商业

产品亮点：全国首单定向绿色CB、全国首单融资租赁CB。本项目投资标的物业为中国康富国际租赁股份有限公司持有的位于湖南省长沙市芙蓉中路一段416号泊富商业广场。泊富商业广场位于长沙芙蓉中路一段416号，泊富商业广场为-1至4层商业房地产，钢混结构，总建筑面积为37,152.18平方米，集大型品牌百货、妇幼精品、餐饮娱乐、商务休闲于一体。其发挥着长沙CBD和金融街核心地段综合体的优势，形成高端写字楼、国际公寓、国际零售娱乐中心资源互动、优势共享的生态链；同时汇聚周边40万人口的强大消费能量，与芙蓉广场、五一广场形成长沙核心城区的“黄金三角”。

海通-大华商业物业资产支持专项计划

项目于2023年6月在上交所发行设立

发行规模：16.03亿元

产品类型：CMBS

产品期限：3+3+3+3+3+3

原始权益人：上海永禧投资发展有限公司

参与工作：估值及现金流测算

物业类型：商业

产品亮点：2023年首单内资民营房企CMBS，盘活社区商业，换新城市消费。本次项目的标的资产对应物业为大华集团及其子公司锦绣华城、上海永隆商业持有的社区临街商业，位于上海浦东新区、宝山区、徐汇区和青浦区。债券品种为ABS，发行金额16.03亿元，发行人为上海永禧投资发展有限公司，承销商/管理人为上海海通证券资产管理有限公司。上海永禧投资发展有限公司是大华集团的全资子公司。大华集团始创于1988年，是国内较早一批拥有房地产开发国家一级资质的房地产开发企业，专注三旧改造、新城区建设、超大规模社区建设运营等。

邮盈惠泽2023年第一期不良资产支持证券

项目于2023年6月在银行间协会发行设立

发行规模：优先级5.7亿元，次级1.5亿元

产品类型：不良个人住房抵押贷款

产品期限：优先级1.51年，次级2.63年

原始权益人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

参与工作：资产池估值

物业类型：住宅

产品亮点：为邮储总行发起设立的2023年第一笔个人住房抵押贷款，本次邮储银行不良资产证券化项目涉及32家一级分行、3,735笔债权，抵押物类型均为住宅，初始抵押时抵押率较高，且抵押物所在地大多为省会城市，预计回收良好。

邮盈惠泽2023年第三期不良资产支持证券

项目于2023年6月在银行间交易商协会发行设立

发行规模：优先级6.4亿元，次级1.8亿元

产品类型：不良个人经营贷款（抵押）

产品期限：优先级1.34年，次级2.3年

原始权益人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

参与工作：资产池估值

物业类型：住宅、商业

产品亮点：为邮储总行发起设立的第一笔不良个人经营贷款，共涉及33家一级分行、5,904笔债权，抵押物均为各地个人住宅用房和商业用房，涉及的区域大多为省会城市，预计未来回收率良好。

中泰-正泰科技园1期资产支持专项计划

项目于2023年6月20日在上海证券交易所发行设立

发行规模：6.7亿元

产品类型：CMBS

产品期限：14.78年

原始权益人：正泰集团有限公司

参与工作：涉及物业市场价值评估及物业经营性现金流预测

物业类型：办公物业

产品亮点：正泰启迪智电港，位于上海市松江区思贤路3655号，所在区域北临思贤路、南邻正泰电气公司、西邻上海诺雅克电气有限公司、东邻二期地块，区域内城市次干道综合交错，对外交通较便捷，道路通达性较好，该区域商务集聚程度高，周边有光塑科技园、上海裴讯数据通信技术有限公司等产业园区，商务氛围浓厚。正泰中自科技园：浙江省杭州经济技术开发区白杨街道6号大街260号，所在区域，南临6号大街、东临23号大街、北邻阳光华城华景园、西临科技园路，区域内城市次干道综合交错，对外交通较便捷，道路通达性较好，该区域商务集聚程度高，周边有科技园大厦、浙江省海外留学人员创业园等园区，商务氛围浓厚。

中信建投-濮院时尚中心资产支持专项计划

项目于2023年6月在上交所发行设立

发行规模：13.61亿

产品类型：消费类基础设施CMBS

产品期限：18年

原始权益人：桐乡市濮院时尚产业发展集团有限公司

参与工作：估值与现金流测算

物业类型：专业市场

产品亮点：嘉兴首单消费类基础设施CMBS，全国首单县域CMBS。标的物业濮院时尚中心地处首批国家级特色小镇桐乡市濮院镇，位于长三角一体化发展区域、G60科创走廊和杭州湾大湾区建设的重要节点。濮院具有全国领先的羊毛衫产业全产业链，近年来年销售总额持续超千亿元。濮院时尚中心商业裙楼1-5层位于濮院核心交易区，自2018年开业以来出租率保持满租状态，物业收益水平突出。

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